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Netflix高管解讀二季度財報

2019-07-19 09:04:39  來源:新浪科技

Netflix高管解讀二季度財報:三季度會員或增加2800萬

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北京時間7月18日下午消息,美國視頻流媒體服務提供商Netflix今日公布2019年第二季度財報,財報顯示,第二季度營收為49.23億美元,與去年同期的39.07億美元相比增長26.0%;凈利潤為2.71億美元,低于去年同期的3.84億美元;每股攤薄收益為0.60美元,低于去年同期的0.85美元。受財報發布后的影響,截止文章發稿,Netflix盤后股價暴跌11.97%,報319.07毎股。

財報發布后,Netflix CEO里德·哈斯廷斯(Read Hastings)、CFO斯賓塞·紐曼(Spencer Neumann),首席內容官泰德·薩蘭多斯(Ted Sarandos)和首席產品官格雷格·彼得斯(Greg Peters)等公司高管出席了隨后舉行的財報電話會議,解讀財報要點,并回答分析師提問。

以下即為本次電話會議分析師問答環節主要內容:

古根漢姆分析師邁克爾·莫里斯(Michael Morris)

讓我們直接看財報結果和與指導的成員方差。與您之前提供的預期,本季度有哪些變化,對本季度產生了重大的影響?您并未提及內容或許也是一個因素。我認為,這是在推動周期性方面,我們過去未曾關注的因素。所以,您能否稍作解釋。

哈斯廷斯:

在本季度度初,我們給出財報預期的時候,我們給出的是我們最好的預期。正如你在過去三年中看到的那樣,有時候我們的預測較高,有時候預測較低。本季度初的預測屬于較高一類。

三年前,我們未曾對解讀充滿信心。接著,我們的季度收入達到了20億美元,現在,我們的季度收入將接近50億美元。所以,對季度會員數的增加的解讀容易過頭。因此,在大多數情況下,我們只是向前邁進并盡力給出最好的預測。斯賓塞有什么想補充的嗎?

紐曼:

謝謝里德。我只補充一點。當我們考慮那些增加的付費會員時,我們討論的其實是邊際增長。在訂閱用戶群基礎上,我們有1.5億會員,所以這里的訂閱用戶增長幅度大約在1%、2%和3%上下,年增長率則在20%以上。所以,如果我們回望過去12個月的數據時,我們的會員基數增加了2700多萬。如果展望第三季度的結果,根據過去12個月的基礎,我們的成員基數將增加2800多萬。因此,隨著時間的推移,我們確實在為會員的持續增長而努力,但基于季節性和內容周期等因素,季節波動不可避免。

莫里斯:您是否可以詳細解釋下本季度的總收入增長與動態變化之間的關系,包括——定價動態。

紐曼:

付費用戶增長放緩發生在我們的各個地區。所以,你談論的是我們的總收入增長。我們看到全面的增長放緩,這告訴我們,存在一定程度的季節性波動,以及其他內容時間安排的影響。以及,坦白說,在某些提高定價的地區,我們確實看到了一些流失率的提高以及較低的留存率。所以,這是兩方面的組合影響。我們認為,主要問題在于季節性波動和我們內容時間安排的時機與性質,價格也確實是一個因素。但好消息是,在第三季度的前幾周,我們看到增長速度有所回升。用戶獲得也在增長,以及用戶流失率和留存率都所有改善。所以,整體上,趨勢樂觀。

再說回定價,這提醒了我們,定價與收入息息相關。由于定價的緣故,訂閱用戶增長可能出現短期放緩,但是收入的增長對我們的業務十分有利,最終對我們的會員也有意,因為我們得以將更多收入用來投資為我們的用戶制作更優質的內容和產品體驗。

莫里斯:那您能否再談談定價周期,以及我們目前所處的階段?您能夠談談某個特定的市場,或者其他因素,可以幫助我們理解您的會員基數在價格增長中的變化?

彼得斯:

美國市場我們很清楚。但是顯然從國際角度而言,我們在不同地方有不同的市場。但鑒于你所說的理解個中變化,我想,我們已經將其囊括到了我們的第三季度財報預期中,我們已經嘗試將這些影響歸類到未來預期中。

莫里斯:那么,我還有另外一個跟展望有關的問題。這已經是連續第二個季度您的營業收入相對高于預期指導。我知道,您提到了營銷。但您能夠繼續解釋一下,為什么,在您知道有營銷的情況下,預測仍不那么清楚呢?

紐曼:

我們在營銷內容上可以自行選擇要支持的題材。當你回顧我們的內容安排時,我們很高興,《怪奇物語》第三季已經播出,但是其他的劇集的團隊,我們可能會做些調整,有些會放到下半年末進行營銷推廣。

莫里斯:半年已經過去,如今您對業務整體戰略的看法是否有改變?

哈斯廷斯:

過去12年中,流媒體領域有Hulu、亞馬遜和YouTube,以及Netflix。但是我們的增長十分迅速。流媒體如今也在全球十分流行,新的競爭中也不斷進入市場。我認為,我們的地位十分優越。我們的內容量足具優勢。我們的產品形勢大好。我們的投資率也很高。所以,若投資者對互聯網電視有信心,那么我們在市場中的地位就不會弱。而成功的關鍵,在于更好的內容和更好的服務。

莫里斯:好的,讓我們稍微擴大一下討論。格雷格,在過去一年中,我們已經討論過Netflix與其他傳統視頻和無線供應商達成的一些合作關系。我知道,每個合作關系都不同,會計處理方法也不同。但是,您能夠總體介紹一下這些合作關系嗎?比如,國內的合作關系,他們如何影響您的業務?是否對本季度也有影響?當然,對未來有何影響?

彼得斯:

這些合作關系已有很長一段時間。我們也對每一個合作關系增加了更多功能,從簡單的設備集成到訪問體驗。與付費電視運營商呵呵移動運營商的合作,我們增加了支付集成等功能。至于說到我們處于哪個階段,我們仍處于相對早期的階段。但是,我們正在做的集成是我們用戶獲取的一個不錯的增量促進因素,特別是對于那些不太可能直接與成為我們會員的用戶群,他們或許不太青睞于高科技,家里也沒有接入互聯網的智能電視,沒有Roku或Amazon Fire電視等產品,但是他們倒是有來自付費電視運營商的機頂盒,如果我們能將我們的應用無縫集成到這些機頂盒中的話,如果我們能將這些Netflix的訂閱與他們的付費電視服務綁定的話,這可以讓更多用戶體驗到與我們的直接付費用戶一致的服務。

所以我們將繼續擴大這些合作。我們在全球范圍內有很多機會,增加更多的合作伙伴關系。因而,我說,我們仍處于相當早期的階段。但我們預期,綁定用戶獲取渠道是一個很好的補充增量部分,但事實上也是我們整體用戶獲取流程中的一小部分。

莫里斯:在今天的財報發布之前,我們看到的數據顯示,在某些市場上有較強的內容驅動優勢,比如歐洲的法國和德國,亞洲的日本和韓國。我很好奇,您能否描述一下——我知道您之前有提到相對弱點——是否有哪些市場上存在內容驅動的順風?

薩蘭多斯:

這個就要提到斯賓塞剛才提到的《紙房子里的人》這部電視劇。這是我們最大的非英語電視劇。我們也有其他非常受歡迎的西班牙熱門電視劇,本季度推出了新的一季。在印度有《神圣的游戲》。在過去三個月,我們在德國、丹麥和瑞典分別推出了新劇,在本國都非常受歡迎,也吸引了全球觀眾。這三部電視劇都有1200萬到1500萬左右的全球觀眾。所以,我們有來自全球的各種本地化、區域化和全球化相關內容。

莫里斯:既然您提到了印度,那么我想就此更多的談論一下這個市場。在這個市場上,我們的內容提供處于哪個階段了?我記得,您提到過一些其他市場,在那里您已經開始制作原創劇,并且勢頭不錯,但還需要一些資金來提供幫助。那么,在印度市場,現在是什么情況?這個問題是給泰德的。下一個問題是給格雷格的。

您提到了新的定價。那么,您能夠詳細解釋一下印度的產品和定價?

薩蘭多斯:

我想補充的是,我們剛剛為印度市場宣布了5個新原創劇。然后我們對今年晚些時候將推出的Baahuballi也十分期待,這是我們在印度即將推出的第一部大范圍印度原創電影。然后,印度觀眾的互動率也在穩步增長,對此我們可以繼續努力。印度市場上的增長,實則是一場馬拉松運動,需要長期的耐心,但我們已經看到穩定的進步。

彼得斯:

我們正在擴展內容產品,并看到互動正在增長。我們認為,這是擴大服務訪問的好機會,以便更多人可以享受越來越相關的內容產品。因此,很明顯這背后的動機是增加移動內容供應,我們認為——這個較低的價格點。在付費電視套餐通常低于5美元的市場上,我們認為,我們需要提供低價格的產品來提高產品訪問率,同時也需要補充我們現有的分層結構。這是我們前進的主要動力,以便我們可以擴大喜歡這些泰德的團隊正在制作的內容的觀眾基數。當我們推出《神圣的游戲》第二季的時候,我們很高興看到有更多的觀眾,意味著我們能夠就該劇制造更多社交關注。我們也在印度市場上積極拓展合作關系,因為我們相信通過這些合作關系也有助于我們提高產品的訪問率。

莫里斯:好的,我還有一個更廣泛的問題需要問里德。您如何看到您在全球的潛在訂閱用戶基數?從歷史上看,您認為在美國將有6000萬到9000萬訂閱用戶。那您能否就全球范圍內給出一些訂閱用戶展望數據?如果不能的話,是什么原因呢?

哈斯廷斯:

我們確實想過,在足夠的時間里,我們是否可以像YouTube一樣龐大?在觀看時長上,YouTube是我們的7倍,更是一個現象級的服務。當時,YouTube是免費的。所以,真正的問題是,我們能否制作出足夠優質的內容吸引人們為之付費?若你看一下基數,在中國,約有7億家庭購買電視付費服務,在美國的話,差不多就是1億,這是相對于成熟市場而言。

現在,在這些國家,我們是否有足夠優質的內容嗎?其中大部分消費的是本地內容。但是,互聯網能夠容納更大的用戶基數。因此,我們正在逐年努力,維持凈增長的持續增長。我們認為,我們今年的凈增長會高于去年。我們會保持這個趨勢。我們希望每年都可以提高凈增長。

莫里斯:我想在這里談談幾個更廣泛的戰略話題。請問里德,在過去,您曾表示,您將睡眠、電子游戲等等,都視為消費者時間的競爭對手。但財經媒體更樂意將Netflix與一系列新舊平臺之間的競爭描述為流媒體戰爭。您是否認為流媒體戰爭是一個較為合適的描述?

哈斯廷斯:

我想是的。泰德的領域競爭激烈。對人才來說,機會更是難得。他們可以在我們、迪士尼、亞馬遜等等之間來回競價。誰愿意為內容支付更高的價格,著實是一場硬戰,但這不是零和競爭。我認為,每個人都會訂閱多個節目。很多Netflix員工也是HBO的訂閱用戶。我們喜歡他們的內容,這也激勵我們制作更好的內容。所以,這是一場有助于發展行業的競爭。而流媒體戰爭的優勢在于它可以吸引更多注意力。也因此,人們、消費者更快地從傳統電視轉向流媒體電視。

莫里斯:格雷格,在過去12個月里,公司在技術開發上投入了約15億美元。我有幾個問題,首先,您是否談談該部分支出的可擴展部分與增量部分?其次,技術投入如何在付費訂閱用戶競爭中成為競爭優勢?

彼得斯:

我們所說的大部分支出是固定成本投資,它會帶來規模效益的增加。因此,隨著我們業務的增長,我們從固定成本投資中獲得更高的杠桿率。其中有一小部分,我認為可以算是增量,可以將其視為交付成本的一部分。我們希望在內容交付方面有所投資,使其更加有效。

從消費者的角度,你也可以看到很多好處。編碼效率就是其中之一。我們試圖改善編碼過程,最大化我們的能力,這樣我們可以在更廣泛的環境中,在任何時間點為消費者提供服務。顯然,消費者會從優質的畫面體驗和更好的內容中受益。

哈斯廷斯:你們目前正在運行多少個AV測試?

彼得斯:

大約每年400個。我們有一個假設,就是如何向用戶呈現更好的體驗。我們會測試紙,然后基于用戶的實際使用情況,再判斷我們的假設是否準確。當然,若準確的話,這個體驗會向全球用戶陸續推出。

莫里斯:但您未提及用戶界面。有調查顯示,三分之二的流媒體用戶在打開服務的時候,知道自己想看什么。另外三分之一會花8到10分鐘的時間找尋想看的內容。您覺得是這樣嗎?這是好事還是壞事?根據您的看法,用戶界面可否對此有所改善?

彼得斯:

我們當然跟蹤過這些數字。我們有自己的指標。你提到的調查并不能反映一般經驗。我想說,我們的付費用戶增長和互動都證明,我們的服務都做的很棒。

我們也為服務引入了大量的節目,很多節目觀眾并不知道。所以,我們有機會繼續改善我們向正確的用戶呈現正確的節目的方式。這也跟我們進行的AV測試有關,通過AV測試,我們可以找到做得更好的方式。

莫里斯:接下來是內容相關的關鍵項目。泰德,您能談談您目前對投資的戰略看法嗎?比如,您會如何分配您手中的資源?

薩蘭多斯:

其中一個涉及所有這些內容的是原始內容與許可內容。而且我認為我們現在已經看到過像《怪奇物語》這樣的節目全球各地表現不俗。因此,我們有很多內容是全球性的,也有很多內容非常本地化,我們在這些內容之間不斷尋求平衡。

我們持續推進的首要戰略是,六年前,我們開啟原創劇計劃,因為我們認為許可內容的獲得會越來越困難。我們認為,如今這個決策起到了很好的效果。我們認為,繼續推進原創劇的制作,以及更國際化、全球化的原創電影制作非常重要。我們有很大一部分資金投入了其中,明天初將會看到一些成果。

莫里斯:接著上一個問題,您能繼續說說,為什么電影對于整個平臺而言漸漸越來越重要嗎?

薩蘭多斯:

當你看到《神秘謀殺》這樣的電影在觀眾中間反響熱烈時,你會開始思考,我們挑戰的不是許可原創電影的能力,更是消費者對于周五晚上看什么內容的傳統認知。所以這個競爭有關大屏幕電影,有關獨立電影,乃至中間的額一切。我認為,我們團隊今年的成就非凡,他們制作了不少有口碑的電影。在第四季度,我們還會有其他電影推出。

莫里斯:您正在大力投資開發自己的能力。格雷格,我想我們尚未提及的一方面是工作室和制作方面的技術。Netflix是否會在科技公司基礎上成為一家媒體公司,再利用優勢機會成為更高效的工作室?

彼得斯:

考慮到我們制作的節目數量,意義我們在技術和分析方面的額實力,我們確實認為,我們確實有固定成本投資,以制作各種有影響的內容。但我想說,我們仍處于早期階段。

但是,在制作完節目或電影之后,你還要制作一個預告片來推廣之。通常,第一步是有人先過一遍這些節目,他們喜歡哪些角色、發生了什么等等,然后提供一些指標參數,用來制作有吸引力的預告片。但是,我們可以逐步地自動化,使用技術投資來將提取這個過程的指標參數,這樣我們的預告片創作人員就可以節省下時間和精力,專心投入到創意創作過程中去。這是我們正在進行的投資的一個例子。

薩蘭多斯:

我想補充一點,作為一個高效的生產者無疑是一個好事,但是高效的分銷商和高效的營銷者也很重要。我們正在同時努力成為高效的生產者和分銷商和營銷者。

莫里斯:接著我想談談財務報告和細分數據。英國的數據十分引人注意。所以,這里我有兩個問題。其一,您能談談英國前十名單中的任何結果嗎?以及,作為消費者和會員,我們可以有哪些期待?

薩蘭多斯:

在Netflix上有哪些內容被觀看了這件事上,我們與創作者十分坦誠,我們也逐漸讓公眾更多地了解這些。因為,我想,人們正在使用各種不同的輸入來尋找他們想要看的內容,而人氣無疑是其中之一。但我們也在平衡人氣與其他個性化工具之間的關系,以便人們有更多機會了解其他人在他們國家、城市中觀看了什么內容,從而幫助他們做出更好的選擇。不過,總的來說,我們仍在嘗試最佳的實踐方式。

莫里斯:最后一個問題。這是一個非常具體的財務問題,跟業務的利潤率潛力有關。我認為它可以將我們剛才談論的很多不同事務聯系在一起。但是,斯賓塞,我想聽聽您的看法。因為Netflix是一個單一收入流產品,您也明確表示,廣告不是未來的重點。Netflix能否實現以往的有線電視曾擁有的那種利潤率?

紐曼:

我想,我們在過去幾年中已經證明,我們專注于建立一個非常健康的長期商業牧師,并在過去幾年中將利潤率增加了300個基點,今年的目標是13%。當我觀察利潤率潛力和業務規模時,首先,我們的愿望是擴大當前的規模。

我們也關心單個訂閱用戶的收入,以及其是否具有雙重收入流或單一收入流的優勢。我們現在用于建立全球網絡的計算方法是,我們最好專注于單一的收入來源,憑借出色的會員體驗贏得勝利時刻,然后再制作更好的內容,創造更好的體驗,再定以合理的價格。我們相信,我們可以以健康的方式持續擴大利潤率規模來實現這個目標。

我們不打算提供具體的預期,但當你比較時,你會看到,有些東西有利于我們,有些則不然。所以,規模有利于我們。我們也認為,訂閱模式與我們而言是一個很棒的模式。所以,我們相信,隨著時間的推移,我們會看到更多的利潤率增量。但,這也需要時間。

最后,我想快速地提兩件事。首先,祝賀HBO獲得的艾美獎提名數量再創新高。他們仍舊是我們不斷追逐的標桿,我們也真心替他們感到高興。以及,7月26日,我們將迎來《女子監獄》第七季即最后一季的完結,希望這最終季不負觀眾期待。(木爾)

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